積水化学工業（4204）の株購入を検討している方へ向けて、2026年4月28日に発表された2026年3月期（2025年度）の最新決算資料をもとに、事業内容や業績のハイライト、配当などの株主還元についてわかりやすく解説します。中立的な視点から、投資判断に役立つ情報をお届けします。
1. 積水化学工業とは？4つの主要事業内容
積水化学工業は、「住・社会のインフラ創造」と「ケミカルソリューション」を軸に、世界の生活と地球環境の向上に貢献することを目指し、以下の4つの主要セグメントで事業を展開しています。
- 住宅カンパニー
鉄骨系ユニット住宅「セキスイハイム」や木質系ユニット住宅「セキスイツーユーホーム」の製造・販売のほか、リフォーム事業、不動産仲介・賃貸管理などのレジデンシャル事業を展開しています。
- 環境・ライフラインカンパニー
塩化ビニル管などのパイプ・システムズ分野や、雨とい・合成木材などを扱う住・インフラ複合材分野、管路更生などのインフラ・リニューアル分野を担います。
- 高機能プラスチックスカンパニー
液晶用微粒子や半導体材料などのエレクトロニクス分野、合わせガラス用中間膜などのモビリティ分野、テープ・接着剤などのインダストリアル分野に分かれています。
- メディカル事業
臨床検査薬や自動分析装置を扱う検査事業と、医薬品原薬などを扱う医療事業を展開しています。
2. 2026年3月期（2025年度）決算ハイライト：過去最高売上を更新
2026年3月期の連結業績は以下の通りです。
- 売上高：1兆3,092億円（前期比0.9%増）
- 営業利益：1,064億円（前期比1.4%減）
- 経常利益：1,172億円（前期比5.6%増）
- 親会社株主に帰属する当期純利益：751億円（前期比8.2%減）
国内外の住宅・非住宅市況の低迷が続いたものの、住宅事業をはじめとする高付加価値品へのシフトが進み、売上高は過去最高を更新しました。一方で、EV市場の成長鈍化や、海外における感染症検査キットの需要減少などが影響し、営業利益は減益となりました 。経常利益は主に為替差益により増益し、過去最高を記録しています。
セグメント別の明暗
- 住宅カンパニー
新築市況の低迷で売上棟数は減少しましたが、集合住宅や高価格帯戸建の拡大による単価上昇とリフォーム事業の成長により、増収および大幅な増益（営業利益は前期比17.9%増）となりました。
- 環境・ライフラインカンパニー
市況低迷の影響を受けつつも、国内事業を中心としたスプレッドの維持によりカバーし、営業利益は4期連続で過去最高を更新しました。
- 高機能プラスチックスカンパニー
モビリティ分野の高機能中間膜などが着実に伸長し増収となりましたが、一時費用の影響などで減益となりました。
- メディカル事業
米国の検査キットの需要減や中国の市況低迷が響き、検査海外部門が苦戦したことで全体として減収減益となりました。
3. 株主還元：16期連続増配と積極的な自社株買い
積水化学工業は株主還元に積極的であり、「配当性向40%以上」「DOE（自己資本配当率）3%以上」などのコミットメントを掲げています。
- 配当金：2026年3月期の年間配当金は80円とし、16期連続の増配を実現しました。
- 自社株買い：当期は1,400万株（364億円）の自己株式購入・消却を実施しており、総還元性向は92.1%に達しました。
4. 2027年3月期（2026年度）の業績見通し
来期の連結業績予想は以下の通りです。
- 売上高：1兆4,084億円（前期比7.6%増）
- 営業利益：1,150億円（前期比8.0%増）
先行き不透明な市場環境を想定しつつも、高付加価値製品の販売拡大などに努め、全セグメントでの増収・増益を見込んでいます。
これにより、全社での過去最高売上高および営業最高益の更新を目指しています 。 配当金についても、1円増配の年間81円を計画しており、17期連続増配を見込んでいます。 また、次世代エネルギーとして期待される「フィルム型ペロブスカイト太陽電池」の事業化（製品提供）も開始されており、2027年度からの量産拡大に向けた取り組みが進められています。
【注目技術】次世代の星「ペロブスカイト太陽電池」とは？
積水化学工業が世界をリードしている技術の一つに、「ペロブスカイト太陽電池（PSC）」があります。これは、従来の太陽電池の常識を覆す次世代のエネルギー技術です。
実用化へのカウントダウン
すでに東京都やJR西日本などと共同で、実際の施設での実証実験が進行中です。
2025年度の事業化、2026年度以降の本格量産を目指しており、政府が進める「2050年カーボンニュートラル」の切り札として、将来の収益の大きな柱になることが期待されています。
「薄い・軽い・曲がる」が最大の特徴
従来のシリコン型太陽電池は、重くて硬いため、設置場所が強固な屋根などに限られていました。
しかし、ペロブスカイト型はフィルム状で「薄く・軽く・曲がる」ため、ビルの壁面、耐荷重の低い工場屋根、さらには窓ガラスや電気自動車のルーフなど、「これまで設置できなかった場所」がすべて発電所に変わります。
積水化学の「圧倒的な強み」
ペロブスカイトの最大の弱点は「水や酸素に弱く、耐久性が低い」ことでした。
積水化学は、液晶ディスプレイ材料などで培った独自の「封止技術」を応用し、屋外設置で10年相当の耐久性を実現。また、フィルムをロール状に巻き取って連続生産する「ロール・トゥ・ロール方式」により、低コストかつ大量生産を可能にする技術で世界をリードしています。
5. 投資検討に向けたまとめ
積水化学工業は、住宅、インフラ、高機能プラスチックなど多角的な事業基盤を持ち、一部の不調を他分野で補うことができるレジリエンス（回復力）を持った企業です。特に、16期連続増配という実績や、高い総還元性向に示される株主重視の姿勢は、インカムゲインを重視する長期投資家にとって非常に魅力的と言えます。
一方でリスク要因として、国内の住宅着工戸数の漸減傾向や、中東情勢の悪化に伴う原材料価格の高騰リスク、また中国やインドといった海外市況の低迷継続が挙げられます 。会社側は販売価格への速やかな転嫁や高付加価値品へのシフトで影響の最小化を図る方針ですが、マクロ環境の逆風をどこまで跳ね返せるかが今後の焦点となります。
事業の安定性と手厚い株主還元を評価しつつ、グローバルな市況や原材料価格の動向を注視しながら投資判断を行うと良いでしょう。